----学术参考
从历史来看。1998年，养老保险实行全国制度统一，当年各级财政对全国养老保险的转移支付为24亿元，2005年升至651亿元，2017年创下8004亿元的历史新高，比20年前增加了334倍；1999～2013年财政补助平均占养老金总支出的15%左右，2016年高达20%，2017年21%。财政不堪重负。
被迫出台两个重大政策：第一，2020年底前实行“省级统筹”“统收统支”（之前，在“县市统筹”这个层次上运行的时间已长达34年），为“全国统筹”做准备。
第二，2018年7月起，建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度。沿海发达省份支持困难省份，这在一定程度上解决了地区间基金结构性失衡的问题。官方数据，2018至2021年共跨省调剂资金六千多亿元，其中2021年跨省调剂规模达到二千一百多亿元。2022年全年共跨省调剂基金2440亿元。这使各级财政压力得到缓解。2018至2021年，平均财政补贴为5000亿～6000亿元，明显低于2017年的8004亿元。2017年，财政补助占当年养老金支出比重达21%，2018、2019、2020分别降至12%、11%、12%。
2022年1月启动的企业职工基本养老保险全国统筹，只是在全国范围内对地区间养老保险基金当期余缺进行调剂，用于确保养老金按时足额发放；只是全国范围内统一制度规定、统一调度使用基金、统一经办管理、统一信息系统，并非指待遇的统一，离中央“统收统支”距离相当遥远。有学者认为，未来若干年“全国统筹调剂基金”很可能要经历一个“无资金池”（纯粹调剂制）、“小资金池”（略有结余）、“大资金池”（较多结余）直至最终建立“全国养老保险基金”（统收统支）的过程。
可问题是，在急剧老龄化（预计“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿）、人口平均预期寿命不断延长（从1981年的 67.77岁提高到2021年的78.2岁）、制度抚养比持续下降（2020年为2.57，这意味着每2.57个参保人员的缴费就要支持一个退休人员的收入；预计2050年将下降到1.3:1）等等因素的综合作用下，现行的企业职工基本养老保险难以为继。
从制度设计角度讲，退休者领取的养老金也分为两部分：基础养老金由社会统筹基金支付，个人账户养老金由个人账户基金支付。两者应当分帐管理。现实中社会统筹和个人账户两种基金混账管理，即现行养老保险基金收入方是两个水龙头（单位缴费和个人缴费）的水全进了一个池子，而支出方只有一个出口（养老金发放）。
由于统筹账户收不抵支，个人账户的资金被统筹占用，形成“空帐”，也就是“有帐无钱”。据《中国养老金精算报告（2018～2022）》测算，我国个人账户累计积累约有10万亿元，但是，2021年企业职工基本养老保险基金滚存结余只有52,574亿，城乡居民基本养老保险基金滚存结余只有11,396亿，也就是说空帐高达3万多亿。
2000年，国务院曾提出“做实个人账户”的试点，并下发文件推进。但是，各级政府都耍赖，做实个人账户试点工作难以推进。2013年，十八届三中全会不再提“做实个人账户”，改提“改善个人账户”。但如何“改善个人账户”？至今谁也不知道。
辩护，说：个人账户只要“记实”就可以了，不需要“做实”，就如同我们存入银行的存款，我们只能要求存款人的确权，却不能要求银行将资金置放在保险柜里。
但是，如一些学者所指出的，个人账户空帐表面看上去与银行相似，储户和参保人面对的都是账户，但却有本质区别。银行的钱被贷款出去是去赚钱的，而养老保险个人账户的钱被现收现付给老年人发了养老金之后，就是空帐了。
“空帐是制度的负债”，欠债能够不还吗？尤其，现在空帐规模加速增大（个人账户的记账利率——就是你交的基本养老金，国家会以一定的利率给你利息——2016年从往年平均2%～3%的水平统一大幅提升至8.31%，2017年～2022年的记账利率，分别为7.12%、8.29%、7.61%、6.04%、6.69%、6.12%），未来如何保障有充足的资金来进行支付呢？
养老金支付有保障，基金结存好几万亿（如称，2022年全年社会保险基金收入7.1万亿元，支出6.6万亿元，年底累计结余7.4万亿元。）
可实际情况是，养老金早就亏空了，这些年都是财政在补缺口。举例而言，据财政部公布的社保决算，2018年，企业职工、城乡居民和机关事业单位养老金收入分别为37,521亿、3,870亿和13,445亿元，支出分别为31,567亿、2,938亿和12,681亿元，都有财政盈余。但是，剔除财政补贴后，2018年实际盈余达——亏空4,504亿元。
